Прибыль на срочных ставках – стратегия «Plank»

Рейтинг честных и прибыльных брокеров бинарных опционов за 2020 год:

Стратегия срочной прибыли

Журнал «Рынок ценных бумаг»
№5 (332) 2007
Роман Горюнов
первый вице-президент РТС

Срочный рынок открывает перед участниками широкие возможности. Так, в отличие от портфельного инвестирования, рынок фьючерсов и опционов позволяет извлечь выгоду даже в периоды снижений. На примере 3 мес. 2006 г. (сентября, октября и ноября) мы рассмотрим, какие стратегии можно было использовать, чтобы извлечь прибыль в периоды падений, повышений и стабильности.

Первый месяц торгов после летних каникул заставил инвесторов понервничать — индекс РТС показывал разно направленную динамику. Если первую неделю сентября он рос и 6 сентября превысил уровень в 1654 пункта, то потом началось падение. Через 20 дней, 26 сентября, индекс РТС был немногим выше 1453 пунктов, 27 сентября начал отыгрывать позиции. В итоге за месяц индекс потерял 4,95%, достигнув отметки 1549,99 пункта. Такое снижение рынка не лучшим образом отразилось на портфелях инвесторов, работающих только с ценными бумагами. Однако те инвесторы, которые торгуют на рынке фьючерсов и опционов, имели возможность обратить падение рынка себе на пользу. Одним из самых больших плюсов рынка срочных контрактов является то, что можно зарабатывать на падении цен. Главное — открыть правильные позиции. Так, колебания индекса РТС оказали свое влияние на индексные фьючерсы. Если в последний день торгов в августе цена фьючерса на индекс РТС соответствовала 1632 пунктам, то в последний торговый день сентября индексный фьючерс стоил 1558,95 пункта. То есть за месяц фьючерс на индекс РТС подешевел на 4,48%. Для того чтобы получить прибыль, необходимо было открыть короткие позиции. В этом случае инвестор мог бы заработать за месяц до 44,87% прибыли с учетом возможного использования «плеча». В 2 раза больше — 109,33% — можно было заработать за месяц, продав фьючерсные контракты на нефть марки Urals.

«Нефтяные» фьючерсы за месяц подешевели на 10,91%, и 29 сентября цена закрытия составляла 60,98 долл./баррель против 68,45 долл./баррель на начало месяца. Конечно, в последний день августа было не ясно, как поведет себя рынок. Скорее всего, многие инвесторы открывали длинные позиции, ожидая роста цен. В таком противоположном рынку положении можно было понести значительные убытки. Продавать один вид контрактов достаточно рискованно — можно не только много заработать, но и много потерять при резком изменении тренда. Более прагматичные и осторожные инвесторы заработали на сентябрьской ситуации до 946,46% годовых с минимальным риском.

Ни для кого не секрет, что российский фондовый рынок напрямую зависит от мировых цен на нефть, однако реагирует с небольшим запозданием. Инерцию отечественного рынка можно было наблюдать в начале сентября: на фоне падения мировых цен на нефть российский фондовый рынок, основным индикатором которого является индекс РТС, вместо снижения показывал рост. У такого инертного поведения могло быть два последствия: при «развороте» цен на нефть индекс РТС пошел бы в рост, не успев начать падения. Однако очевидно, что при дальнейшем снижении цен на «черное золото» российский фондовый рынок не мог бы не отреагировать и должен был бы «просесть».

С помощью фьючерсов и опционов, обращающихся на РТС, и благодаря пониманию процессов влияния нефтяных цен на российский рынок можно было построить высокодоходную стратегию с минимальным риском. В частности, как только начали снижаться цены фьючерсов на нефть марки Urals, нужно было продать их и купить фьючерсы на индекс РТС, учитывая несколько инертную реакцию индекса на мировые тенденции. К концу недели, 6 сентября, расхождение цен между фьючерсами на индекс РТС и фьючерсами на нефть марки Urals, которые за неделю подешевели с 68,7 до 66,3 долл./баррель, стало значительным, и цена на индексный фьючерс в соответствии с мировыми тенденциями начала снижаться. В этот момент следовало занять противоположную позицию по индексному фьючерсу, т. е. продать контракты в ожидании падения цены. При этом позиции по фьючерсам на нефть можно было закрыть, потому что потенциал падения цены уже был исчерпан.

Цены на нефтяные фьючерсы 16 сентября перестали падать. Это значит, что падение индекса было близко к своему минимуму, со дня на день должен был начаться рост. В этот момент необходимо было закрыть все позиции по фьючерсам на индекс. Далее динамики фьючерсов на нефть и на индекс были похожими, таким образом, можно было вкладываться в любой из этих инструментов, открывая одинаковые позиции, соответствующие рынку. Но за первые две недели сентября с использованием описанной несложной, основанной на обычной логике стратегии можно было заработать 38,9% дохода, что соответствует 946,46% годовых. И все это при минимальном риске.

Обратите своё внимание:  Виды бинарных опционов

Октябрьский боковой тренд

На смену достаточно напряженному для рынка сентябрю пришел спокойный октябрь. Весь месяц на рынке фьючерсов и опционов наблюдался боковой тренд. В этом случае для получения доходности на рынке производных контрактов имело смысл использовать стратегию продажи связки опционов на индекс РТС.

Русскоязычные брокеры бинарных опционов:

К началу ноября на рынке сложилась ситуация, при которой цены на опционы на индекс РТС были явно завышенными. Напряженный сентябрь (рынок то резко падал, то сильно рос) побудил многих портфельных инвесторов воспользоваться хеджированием рисков с помощью покупки опционов на индекс РТС, который позволяет застраховаться от изменения цен любых акций, включенных в расчет индекса. Спрос на контракты способствовал росту цены на них. Иных видимых факторов, которые могли бы привести к удорожанию опционов на индекс, не наблюдалось. Соответственно, следовало продать контракты в начале месяца, поскольку цены были высокими. Продавать нужно было как put-, так и call-опционы. Так как объективных условий, способных повлиять на рост или падение рынка, не было, цены на опционы на индекс начали снижаться.

Опционные премии имеют свойство падать к моменту приближения срока контрактов. За счет этого продавец опционов получает доход. Стратегия продажи связки опционов спекулятивно наиболее выгодна в условиях бокового тренда и может дать хорошие результаты. В частности, связка опционов со страйком 1600 в начале октября котировалась по 21 750 пунктов, а к концу месяца котировка снизилась до 15 300 пунктов. Если бы инвестор продал эту связку 1 октября, а закрыл бы позицию 30 октября, он мог бы заработать на операции 23%, что составляет 291% годовых.

На товарном рынке фьючерсов — контракты на золото и нефть марки Urals — в условиях бокового тренда, который наблюдался и в этом сегменте, самой верной стратегией было проведение краткосрочных операций на основе технического анализа, т. е. предыдущих котировок статистически-математического анализа с прогнозированием последующих цен. Например, цена на «золотые» фьючерсы в начале октября начала резко снижаться. Когда 10 октября цена достигла уровня 582,18 долл., было очевидно, что ситуация падения продлится недолго. В этот момент имело смысл приобретать фьючерсные контракты на золото. К концу месяца, 30 октября, цена контракта составляла 609,28 долл. В этот момент можно было зафиксировать прибыль, заработав 27,1 долл. за контракт, или 4,65%, что составляет 83,7% годовых.

Что касается «нефтяных» фьючерсов, то падение мировых цен на «черное золото», безусловно, продолжало оказывать свое влияние на контракты на нефть марки Urals, торгуемые в РТС. Самой правильной моделью поведения в данном случае было бы воспользоваться возможностью рынка фьючерсов и опционов зарабатывать на падении с помощью продажи контрактов. В начале месяца необходимо было открыть короткую позицию (т. е. продать контракт, который стоил 1 октября 61,17 долл.), а 31 октября закрыть позицию по 56,8 долл./контракт. Такая стратегия принесла бы 7,14% за месяц, или 85,73% годовых.

Ноябрь был для инвесторов благодатным. Несмотря на то что отмечались дни, когда рынок опускался ниже уровня закрытия предыдущего дня, за месяц индекс РТС вырос более чем на 8%, при этом большую часть времени его динамика была положительной. Так, если месяц начался со значения 1645 пунктов, то на 30 ноября индекс составлял 1777 пунктов, т. е. на 132 пункта больше, что создало прекрасную возможность получить прибыль.

Практически одинаково с рынком рос и фьючерс на индекс РТС, который представляется самой простой инвестицией в фондовый рынок России в целом. Таким образом, купив фьючерс, в ноябре можно было заработать как минимум 8,2%, или более 98% годовых. Далеко не все фонды акций, даже индексные, показывают столь хорошую динамику, как индикатор рынка — индекс.

Обратите своё внимание:  OptionTime - отзывы о брокере

Многолетняя практика подтверждает, что даже в самые лучшие времена немногим фондам удавалось обыграть основной показатель. Сформировать самостоятельно портфель из тех акций, которые входят в расчет индекса, возможно, однако издержки на покупку и хранение такого количества бумаг окажутся несоизмеримо выше, чем издержки на покупку фьючерса. При этом совершать операции внутри дня с таким широким портфелем очень сложно; одновременная короткая продажа 50 акций практически неосуществима. Поэтому для получения наибольшей, сопоставимой с рынком, доходности покупка индексных фьючерсов является самым верным решением. Помимо всего прочего, данный фьючерс — наиболее ликвидный инструмент, и инвестор в любой момент может закрыть позиции. При этом спрэды по данным контрактам меньше, чем по любой, самой ликвидной акции. Так, при объеме заявок на покупку и продажу 500 тыс. долл. каждой бумаги разброс котировок по фьючерсу на индекс РТС составляет 0,11%,
при равном объеме спрэд по акциям РАО «ЕЭС России» и Газпрома — 0,2%, «Норильского никеля» — 0,3%. Так, в ноябре при покупке фьючерсного контракта на индекс РТС инвесторы, используя минимальное «плечо», могли заработать 16,4%, при максимальном «плече» — до 82% за месяц.

На общем фоне роста рынка отмечалась хорошая ценовая тенденция товарных фьючерсов. Так, фьючерс на нефть марки Urals подорожал на 3,8%, хотя в течение месяца он рос, то падал в цене. Фьючерс на золото, напротив, рос весь ноябрь практически без сбоев, увеличив вложенный капитал инвесторов более чем на 5% за месяц, что равняется 60% годовых. Конечно, для избалованных российских инвесторов это не сверхприбыли, однако инвестиции в золото всегда считаются наиболее консервативными вложениями, надежными при любой рыночной конъюнктуре и любой экономической ситуации. В отличие от других инструментов, например от различных видов валют, золото — самая верная инвестиция. Наглядный пример в этой году показал столь любимый россиянами доллар, который за год обесценился более чем на 8%. Только за ноябрь его потери превысили 1,5%. Курс на падение доллару предсказывали все аналитики еще в начале этого года. Те инвесторы, кто заблаговременно перевел активы из американской валюты в золото, не только не потеряли, но и заработали. Согласно Лондонскому фиксингу, золото с января 2006 г. подорожало почти на 18%.

Однако обзавестись золотыми слитками не так просто, а продать их потом без потерь и того сложнее. Спрэды на покупку и продажу в банках, которые работают с желтым металлом, достигают 5%.

С точки зрения ликвидности и издержек на приобретение, хранение и продажу фьючерс на золото привлекательнее, чем покупка физического металла, с его помощью можно инвестировать в золото на длительные периоды. К моменту исполнения контракта достаточно переложить средства в следующий фьючерс. Таким образом, деньги всегда можно легко и без потерь «вытащить», закрыв позиции по срочным контрактам. При этом цена фьючерса на золото практически всегда соотносится с ценой самого металла. В частности, в ноябре контракт подорожал, как и золото, на 5,3%. Кстати, в январе на FORTS появились опционы на золото, которые позволяют расширить инвестиционные стратегии широкого круга инвесторов.

Приведенные примеры продемонстрировали, что такие инструменты, как фьючерсы и опционы, позволяют работать и извлекать прибыль фактически в любых условиях. Конечно, для построения высокодоходных стратегий с минимальным риском необходимо понимание процессов, влияющих на российский фондовый рынок. Удачных инвестиций!

© 2005-2020, Инвестиционно-финансовая компания «Опцион», Тел. / Факс: +7 (495) 785-56-12,

Центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 10%

Совет директоров Банка России принял решение о сохранении ключевой ставки на уровне 10% годовых. Как говорится в официальном сообщении регулятора, позиция ЦБ обусловлена динамикой инфляции и экономической активностью. «Для закрепления тенденции к устойчивому снижению инфляции, по оценкам Банка России, необходимо поддержание текущего уровня ключевой ставки до конца 2020 года»,— отмечают эксперты ЦБ, добавляя, что показатель может быть снижен в первом полугодии 2020 года.

Как ЦБ снизил ключевую ставку до 10%

Центробанк отмечает постепенную стабилизацию российской экономики и ожидает восстановления потребительского спроса. «Для поддержания стимулов к сбережениям и закрепления тенденции к устойчивому замедлению инфляции» регулятор счел необходимым сохранить ключевую ставку на одном уровне «в течение достаточно продолжительного времени», отметив высокую вероятность рисков того, что «инфляция не достигнет целевого уровня 4% в 2020 году».

Обратите своё внимание:  Обзор TradeRush официальный сайт, регистрация на traderush.com, отзывы и условия

Регулятор отметил, что принимая решение, ЦБ исходил из ожидания снижения выпуска товаров и услуг на 0,7%. Однако при этом финансовые эксперты отметили возможность небольшого прироста национального ВВП в IV квартале 2020 года. Также Банк России ожидает экономический рост в районе 1%. Отмечается, что «прогноз исходит из консервативных предпосылок о низких темпах роста мировой экономики, среднегодовой цене на нефть около $40 за баррель, умеренном оттоке капитала и сохранении структурных ограничений развития российской экономики».

Напомним, 16 сентября Центробанк снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 10% годовых. Свое решение ЦБ объяснил замедлением инфляции и снижением инфляционных ожиданий.

О предыдущем решении регулятора по ключевой ставке читайте в материале «Ъ» «Пониженному верить».

Кредитный рынок — начинает штормить

Н ациональный банк Украины опубликовал статистические данные первого квартала по развитию денежно-кредитного рынка, представленные цифры не утешительны. В условиях нарастающей инфляции растет спрос на кредиты, причем как население так и предприятия готовы их получить.

Видя, как стремительно дорожают товары и растет курс евро, население начинает активно скупать товары длительного пользования, прибегая к банковскому кредитованию. Математический подсчет показывает, что если существующие темпы роста цен сохранятся, то по итогам года инфляция дойдет до 40%. Такой рост цен делает привлекательной даже 60%-ную ставку банковского кредитования. Еще большую заинтересованность в кредитовании проявляют юридические лица — для большинства торгово-сервисных компаний высокая инфляция прямо пропорциональна росту выручки от реализации товаров и услуг.

Высокий спрос на займы пока позволяет банкам выдавать на-гора хорошие показатели по приросту кредитования. Но в будущем стремительный рост активов может обернуться проблемами для всей банковской системы.

Монетарные методы по подавлению инфляции, применяемые НБУ и Минфином, ведут к сокращению свободных средств на счетах банков в Нацбанке. Дефицит ресурсов, которые могут быть направлены на кредитование, ведет к повышению процентных ставок по кредитам.

В последние недели марта ставки по кредитам на пополнение оборотных средств увеличились в среднем на 3-4% годовых, по ипотеке — на 1,5-2%. При этом депозитные ставки, несмотря на стремительный рост потребительских цен, увеличиваются намного медленнее. А объемы вкладов в банки растут. Юридические лица в первом квартале увеличили остатки на банковских счетах на 8,5% (против 5,6% за аналогичный период 2007 г.), а частные лица прирастили свои сбережения в банках на 3,1% (3,2% за аналогичный период 2007 г.).

Причины интереса юр- и физлиц понятны. Для первых инфляция стимулирует пропорциональный рост выручки. А для вторых в условиях падающего фондового рынка и завышенных цен на недвижимость вклады остаются единственным способом минимизировать инфляционные потери.

Эта ситуация позволяет банкирам активно наращивать кредитование и увеличивать свою процентную маржу. В первом квартале нынешнего года кредитные активы увеличились на 5,6% (займы физическим лицам — на 5,3%, займы юридическим лицам — на 5,8%). Примерно такими же темпами, если не медленнее, с поправкой на базу сравнения, банковская система развивалась в прошлом году. Но тогда о глобальном кризисе еще не говорили вслух.

Теперь же высокие темпы роста активов все больше становятся похожими на пузырь. Первым риском для здоровья финансовой системы является возможность замедления темпов роста экономики, вследствие высокой инфляции и последующее снижение доходов населения. Вторым риском остается мертвый рынок внешних заимствований — необходимость вернуть в этом году около $7 млрд. вкупе со стремительным ростом отрицательного сальдо текущего счета создает угрозу девальвации гривни на наличном рынке (мы не сомневаемся в том, что НБУ будет удерживать официальный курс на уровне 5,05 грн. за $1).

Понижение доходов населения и укрепление курса доллара будут стимулировать изъятие депозитов из банковской системы, а также увеличение проблемной задолженности в банковской системе. Дальнейшие события могут развиваться по следующему сценарию: вначале пройдет повышение цены деривативов (страховок) на обязательства украинских банков, затем — понижение рейтинга банковской системы одним из ведущих агентств (Standard&Poor’s уже назвал 75% активов отечественной банковской системы потенциально некачественными), в результате чего цена на украинские финансовые активы может снизиться вдвое. Во всяком случае так развивались события в банковской системе Казахстана.

Эти брокеры дают вкусные бонусы за открытие счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Биржи бинарных опционов для начинающих
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: